صندوق قابل معامله (ETF)

هنوز نهادهای نظارتی دروازه ها را باز نکرده اند.

صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

اگر بیشتر از یک سال در زمینه ارز دیجیتال و بیت کوین فعالیت کرده باشید، به احتمال زیاد نام صندوق ETF را شنیده اید. اگر این صندوق سرمایه گذاری مالی در ایالات متحده تصویب شود، به عنوان یک طبقه دارایی قانونی در کنار سایر دارایی های سنتی مانند طلا و نقره حلقه بازخرید دارایی های دیجیتال را کامل خواهد کرد. با وجود اینکه که نهادهای نظارتی ایالات متحده تا کنون سرسختانه در برابر تایید و تصویب آن مقاومت کرده اند، به دلایلی می توانیم تصور کنیم که سال ۲۰۲۱ ممکن است سال خوبی برای صندوق قابل معامله ETF باشد.

صندوق سرمایه گذاری مشترک (ETF) چیست؟

ETF (صندوق سرمایه گذاری مشترک) نوعی صندوق سرمایه گذاری است که از مجموعه ای از اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه، کالاها و ارزها تشکیل شده است و می توان آن را در بورس خرید و فروش کرد. توکن های کاربردی و مفید، علیرغم اینکه صرفا ارزهای دیجیتال هستند، ممکن است بخشی از ETF نیز باشند.

ETF ها از بسیاری جهات شبیه به صندوق های مشترک هستند، با این تفاوت که سهام آنها در چرخه ۲۴ ساعته معامله می شود، مثل تعامل مستقیم با سهام یک شرکت در بورس اوراق بهادار. از سوی دیگر، معاملات سهام ETF درست مثل معاملات سهام عادی در طول روز انجام می شوند.

به طور خلاصه ETF به سرمایه گذاران مالی کمک می کند تا از سود و زیان یک دارایی بدون داشتن واقعی آن بهره مند شوند، البته این کار ممکن است پیچیده باشد.

صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) چیست؟

نوعی از ETF است که تغییرات ارزش یک یا چند ارز دیجیتال را دنبال می کند. اساساً، مانند یک ETF سنتی عمل می کند و مانند یک سهام استاندارد در بورس اوراق بهادار معامله می شود.

برای اینکه صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال(ETF) کار کند، شرکت صادرکننده آن باید از ارز دیجیتال پایه نگهداری کند. سپس، سرمایه گذاران سهام شرکت را خریداری می کنند تا صندوق ETF در راستای احقاق حقوق سرمایه گذاران با ارز دیجیتال پایه معامله انجام بدهد و فعالیت کند. به این ترتیب، سود سرمایه گذاران به صورت غیرمستقیم در معرض نوسانات بازار و بالاپایین شدن قیمت ارز پایه قرار می گیرد.

ETF ها ریسک کمتری برای سرمایه گذاری در دارایی های مبتنی بر بلاکچین ارائه می دهند. در برخی موارد، سرمایه گذاری در بلاک چین ممکن است شامل خرید صندوق های سرمایه گذاری مبتنی بر بلاکچین باشد. در اینجا، یک سرمایه گذار با همانETF های مورد استفاده در شرکت هایی که با فناوری بلاکچین کار می کنند، سروکار دارد.

ETF بیت کوین چگونه کار می کند؟

ETF هایی که امروزه در دسترس هستند (برای اکثر جهان ، برنامه های غیر بیت کوینی) مانند برنامه Fidelity ، Robinhood و TD Ameritrade را می توان با برنامه های کاربردی تلفن همراه خریداری کرد و تفاوت کمی با صندوق های مشترک دارند، زیرا به طور مداوم در طول روز تجارت می کنند.

هنوز نهادهای نظارتی دروازه ها را باز نکرده اند.

متأسفانه، نهادهای نظارتی در کشورهای اصلی هنوز با وجود تعداد انگشت شماری از برنامه ها مجوزETF بیت کوین را نداده اند. به عنوان مثال، بنیانگذاران صرافی ارزهای دیجیتال Gemini، دوقلوهای Winklevoss، درخواست صندوق قابل معامله در بورس را برای دنبال کردن قیمت ارز دیجیتال در SEC ثبت کردند. اما درخواست آنها برای ETF بیتکوین دو بار توسط SEC رد شد، بار دوم در جولای ۲۰۱۸.

خوشبختانه، نهاد های نظارتی کانادا در خط مقدم کسانی هستند که درمورد ETF چراغ سبز نشان دادند. در فوریه ۲۰۲۱، این کشور از ETF BTC استقبال کرد. در نتیجه این امر بیش از ۴۲۰ میلیون دلار دارایی درطول ۴۸ ساعت به دست آورد.

ETF که توسط Purpose Investments ثبت شده است، درهای خود را در بورس اوراق بهادار تورنتو (TSX) با نماد “BTCC” به روی سرمایه گذاران باز کرد.

یکی دیگر از ETF بیت کوین ها، معروف به TSX تحت نظارت Evolve Funds Group معامله می شود. EBIT با دنبال کردن نوسانات قیمت روزانه بیت کوین بر حسب دلار آمریکا، سرمایه گذاران را در جریان قرار می دهد.

اتریوم ETF

ETF یک صندوق قابل معامله در بورس است که به سرمایه گذاران – از طریق معامله در بورس اوراق بهادار – دومین ارز بزرگ دیجیتال را ارائه می دهد. ETF با سهام یا اوراق قرضه قابل مقایسه است، فقط این که دارایی پایه در اینجا Ethereum (ETH) است.

با وجود پرونده های متعدد از ETF Ethereum در ایالات متحده، ناظر مالی این کشور هنوز به دلیل بی ثباتی قیمت ارزهای دیجیتال و مسائل امنیتی، موافقت خود را اعلام نکرده است.

از سوی دیگر، پس از آنکه CI Global در ماه فوریه ۲۰۲۱ CI Galaxy Ethereum ETF را اعلام کرد، کانادا اولین کشوری است که ETF Ether را تأیید کرد.

با بی ثباتی قیمت اتریوم و سایر ارزهای دیجیتالی، علاقه مندان به ارزهای دیجیتال، ETF های اتریوم را راهی برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال بدون خرید ارزهای واقعی ETH می دانند. همچنین سرمایه گذاری در ETF به این معنی است که مردم مجبور نیستند خود ETH داشته باشند، که این ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران ایمن تر باشد، زیرا سرپرست معمولاً مکانیسم های امنیتی بیشتری نسبت به سرمایه گذاران معمولی دارد.

مزایای صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

صندوق های ETF مزایای بسیاری دارند. از جمله:

ادغام دارایی های سنتی و ارز های دیجیتال

علیرغم رسیدن به بیش از ۱.۵ تریلیون دلار، بازار ارزهای دیجیتال در مقایسه با ده ها تریلیون صندوق سرمایه گذاری سنتی، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، شرکت های بیمه و سایر موسسات هنوز کوچک است.

صندوق های قابل معامله در ارز های دیجیتال (ETFها) می توانند به طور بالقوه شکاف بین اقتصاد ارز های دیجیتال و اقتصاد کل جهان را کاهش دهند. و مشارکت گسترده بازار احتمالاً تأثیر مثبتی بر ارزش بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال نیز خواهد داشت.

متنوع سازی

ابتدا دقت کنید که یک ETF می تواند شامل بیش از یک دارایی باشد. به عنوان مثال، یک ETF اتریوم می تواند سهام بیت کوین یا حتی فیس بوک را در خود نگه دارد. در نتیجه، به سرمایه گذاران امکان تنوع بخشیدن به سبد سهام‌شان را می دهد.

همچنین این گزینه به سرمایه گذاران کمک می کند تا در برابر خطرات ذاتی سبد دارایی در یک دارایی واحد محافظت کنند. علاوه بر این ، تعامل با یک بورس اوراق بهادار تحت نظارت، سرمایه گذاران را قادر می سازد تا از سبدهای موجود استفاده بیشتری کنند.

تسهیلات

صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETFها)، زحمت خرید، فروش و ذخیره ارزهای دیجیتال را کم می کنند. آنها همچنین احتیاج به یادگیری فناوری دارایی های مبتنی بر بلاکچین را از بین می برند. به طور کلی، یک صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) ورود غیر مستقیم سرمایه گذاران به اکوسیستم ارز دیجیتال را ساده می کند.

مالیات بر درامد

ماهیت نامنظم ارزهای دیجیتال، نهادهای اصلی مانند صندوق های بازنشستگی را از خرید مستقیم دارایی های دیجیتالی منع می کند، اما پلتفرم های تحت نظارت مانند بورس اوراق بهادار امکان تنظیم مالیات صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال را بطور کارآمد فراهم می کنند.

اعتماد بیشتر

یکی دیگر از مزایای ETF ها این است که آنها از شرکت های تحت نظارت تهیه می شوند و در راه های تعیین شده معامله می شوند. بنابراین، سرمایه گذاران می توانند با اطمینان خاطر پول خود را به آنها اختصاص دهند، زیرا همه چیز مرتبا تحت نظارت است.

معایب صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)

علیرغم مزایای بیشمار، ETF ها کاستی هایی هم دارند. برخی از موانع پیش روی ETF ها عبارتند از :

ETF ها متمرکز هستند.

ارزهای دیجیتال وابستگی به واحدهای مالی متمرکز مانند بانک های مرکزی را کاهش داده اند. علاوه بر این، آنها در مقایسه با ارزهای صادر شده توسط دولت صندوق قابل معامله (ETF) سطح گسترده تری از حریم خصوصی را فراهم می کنند.

در حالی که این ها دلایل خوبی برای پذیرش ارزهای دیجیتال هستند، استفاده از ETF ها یکی از جنبه های مهم ارزهای دیجیتال را قربانی می کند: غیرمتمرکزسازی. سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) به این معنی است که به متصدی اجازه می دهید دارایی های دیجیتالی شما را در اختیار داشته باشد. این امر ETF ها را در دید ناظران مالی قرار می دهد، که مزایای غیرمتمرکزسازی و حفظ حریم شخصی را کاهش می دهد.

مدیریت ETF ها هزینه بر است.

تسهیلات صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF) با هزینه های مدریتی همراه است. از آنجا که هزینه معمولاً درصدی از کل سهام است، سرمایه گذاری در صندوق قابل معامله ارزهای دیجیتال می تواند باعث بوجود آمدن حق بیمه های مدیریتی بالا متناسب با مدت زمان سرمایه گذاری شود.

ETF ها با سایر ارزها معامله نمی شوند.

BTC ،ETH و سایر ارزها معمولاً در صرافی ارزهای دیجیتال باهم قابل معامله هستند. متأسفانه، ETF ها با سایر ارزهای دیجیتال نیز قابل معامله نیستند. علاوه بر این، غیر ممکن است که ETFها در ازای کالا و خدمات پرداخت شوند. بر خلاف دارایی دیجیتال اساسی، که ممکن است برخی از تجار آن را بپذیرند.

تضمین دقت وجود ندارد.

دیدیم که یک صندوق قابل معامله در ارز دیجیتال (ETF)می تواند شامل بیش از یک دارایی باشد، از جمله دارایی هایی که دیجیتال نیستند. و اگرچه ETF حرکت قیمت دارایی های اساسی خود را دنبال می کند، اما دارایی های متعدد می توانند بر دقت آن تأثیر بگذارند. به عنوان مثال، افزایش ۶۰ درصدی ارزش ETH ممکن است ۴۵ درصد افزایش ETF را نشان دهد. بنابراین، ممکن است قیمتی که ETF نشان می دهد در مقایسه با قیمت دارایی مشابه در اسپات مارکت نادرست باشد.

ریسک نقدینگی

اگر مدیر صندوق ETF فروش صندوق قابل معامله (ETF) کوتاه مدتی داشته باشد، خطر نقدینگی ایجاد می شود. وقتی این اتفاق بیفتد، سهامداران هزینه ها را پرداخت می کنند. علاوه بر این، ETF ها به احتمال زیاد باعث تغییر شدیدی در قیمت ارزهای دیجیتال می شوند و قاعدتا سرمایه گذاران بیشتری با این مشکل مواجه می شوند.

چرا هیچ صندوق قابل معامله (ETF)تأیید شده ای در ایالات متحده وجود ندارد؟

عدم وجود ETF ها در ایالات متحده تا حد زیادی به دلیل محیط نظارتی است که بر ماهیت غیرقابل تنظیم ارزهای دیجیتال تمرکز دارد. SEC بدون هیچ مرجع مرکزی و ناظر، صنعت ارز دیجیتال را مستعد دستکاری نهنگ ها یا سرمایه گذاران ثروتمند و کلاهبرداران می داند.

با این حال، تغییر مدیریت در سال ۲۰۲۱ باعث شده است افراد بیشتری از حوزه ارز دیجیتال، دپارتمان های مهم مالی را هدایت کنند.

به عنوان مثال، Gary Gensler، یکی از حامیان حوزه ارز دیجیتال، به عنوان رئیس جدید SEC منصوب شد. در نتیجه، این باور در ذهن علاقه مندان به وجود آمده است که صندوق های قابل معامله در راه هستند.

علاوه بر این، اقدام کمیسیون اوراق بهادار Ontario برای تصویب ETF بیت کوین در کانادا، امیدواری را در مورد اینکه ایالات متحده احتمالا این مراحل را طی خواهد کرد، ایجاد می کند.

ETF بیت کوین کانادایی از سوی مدیر صندوق Purpose Investments هنگام راه اندازی در فوریه ۲۰۲۱، بیش از ۴۲۰ میلیون دلار فروش فوق العاده در دو روز داشت.

افکار بسته در مورد ETFها

در سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸، SEC بی ثباتی را دلیل اصلی رد ETF عنوان کرد، اما در آن زمان رد آن بعنوان یکی از دلایل رکود بازار ذکر شد. سه سال بعد، اکوسیستم ارز دیجیتال گام های بلندی در جهت تکامل و رشد و پیشرفت برداشت.

شاهد بودیم که بازده بازار بهبود یافته است، دید نظارتی تغییر کرده است، فرآیندهای حسابرسی تقویت شده است و محصولات پیشرفته حفاظتی در حال حاضر در بازار وجود دارند.

متأسفانه، هنوز مشخص نیست که آیا بازار ارزهای دیجیتال به تعریف SEC از تکامل جامه عمل پوشانده است یا خیر. Cathie Wood، مدیر اجرایی Ark Investment Management، معتقد است که پیشرفت صنعت ارز دیجیتال در ارزش بازاری تقریباً معادل ۲ تریلیون دلار ثابت است.

در هر صورت، با وجود افرادی مثل Gary Gensler مسئول SEC و تعداد زیادی از موسسات بزرگ و چهره های تجاری معروف مانند Paul Tudor Jones، Elon Musk، Stan Druckenmiller و بسیاری دیگر برای سرمایه گذاری در بیت کوین، شانس خوبی حداقل برای ETF بیت کوین وجود دارد که نهایتا تا سال ۲۰۲۱ توسط SEC چراغ سبز(تاییدیه) دریافت کند.

صندوق قابل‌ معامله (ETF) در کانادا و سرمایه‌گذاری در آن

صندوق قابل‌ معامله (Exchange-Traded Fund) که به اختصار «ای.تی.اف» (ETF) خوانده می‌شود، یک نوع صندوق سرمایه‌گذاری است که امکان خرید سبدی متنوع شامل سهام شرکت‌ها و یا اوراق مشارکت دولتی را خصوصی را به صورت یکجا فراهم می‌سازد. در این مطلب درباره ماهیت صندوق‌های قابل‌ معامله، انواع و نیز شیوه‌های سرمایه‌گذاری در آنها در کانادا صحبت می‌کنیم.

صندوق قابل‌ معامله (ETF) چیست؟

صندوق قابل‌ معامله یک سبد شامل سهام یا اوراق مشارکت است که می‌تواند کل آن را با یک قیمت مشخص خرید. صندوق قابل‌ معامله را می‌توان در ساعات کاری بازار سهام همانند سهام یک شرکت معمولی خرید و فروش کرد. اما صندوق‌های مشترک (mutual funds) این گونه نیستند و امکان خرید و فروش آنها در بازار بورس وجود ندارد. بیشتر ای‌.تی‌.اف‌های معروف در کانادا، تابعی از شاخص بازار بورس تورنتو هستند. با افزایش شاخص این بازار، ارزش ای.تی.اف‌های دنبال‌کننده آن بیشتر می‌شود و بالعکس.

تفاوت‌های صندوق قابل‌ معامله با صندوق مشترک

صندوق‌‌های مشترک هم امکان خرید و فروش یکجا سهام و اوراق قرضه متفاوت را به ما می‌دهند. با این وجود، صندوق‌های مشترک تفاوت‌هایی اساسی با صندوق قابل‌ معامله دارند. صندوق‌های مشترک معمولا زیر نظر یک سری کارشناس مالی مدیریت می‌شود. این افراد به فروش سهم‌هایی که ممکن است با افت قیمت روبرو شوند و جایگزینی آنها با سهم‌هایی که امید به افزایش ارزش دارند می‌پردازند. با این وجود، بیشتر ای.تی.اف‌ها فاقد چنین مدیریتی هستند.

در مقابل، ای.تی.اف‌ توسط یک نرم‌افزار رایانه‌ای مدیریت می‌شود. این نرم‌افزار به بررسی شاخص یک صنعت یا بازار سهام مشخص (مثل بازار سهام تورنتو) و یا بازار اوراق مشارکت ایالات متحده می‌پردازد. به همین دلیل می‌گوییم که یک صندوق مشترک دارای مدیریت «مستقیم» و یک ای.تی.اف نیز دارای مدیریت «غیرمستقیم» است. بر خلاف صندوق‌های مشترک که ارزش آنها یک بار در روز تعیین می‌شود، ارزش یک ای.تی.اف همانند هر کدام از سهام در بازار، در روز شاید بارها بالا و پائین برود.

هزینه‌های این نوع سرمایه‌گذاری

از آنجا که بیشتر صندوق‌های قابل‌ معامله نیازی به انسان برای مدیریت ندارند، معمولا کارمزد آنها که «نسبت هزینه مدیریت» (MER) نامیده می‌شود، از کارمزد صندوق‌های مشترک پائین‌تر است. کارمزد یک صندوق یا همان «نسبت هزینه مدیریت» در واقع درصدی از ارزش کل صندوق است که هر ساله از صندوق برداشت می‌شود تا هزینه‌های اجرایی آن را پوشش دهد. هم صندوق مشترک و هم ای.تی.اف، هر دو مشمول این کارمزد می‌شوند.

کارمزد مدیریتی صندوق‌های مشترک حدود ۱ درصد (یا درصدی بیشتر) در هر سال است. اما این میزان برای صندوق‌های قابل‌ معامله بین ۰/۰۵ تا ۰/۲۵ درصد است که بسیار کمتر از کارمزد مدیریتی صندوق مشترک است. به همین دلیل، ای.تی.اف‌ها می‌توانند گزینه خوبی برای کسانی باشند که می‌خواهند سرمایه‌گذاری کم‌هزینه‌ای داشته باشند.

شاید با خودتان بگویید که ۱ یا ۲ درصد کارمزد، رقم چندانی نباشد. اما همین درصد به ظاهر جزئی، در بلندمدت رقم بالایی را به خود اختصاص می‌دهد.

انواع صندوق قابل‌ معامله (ETF)

انواع زیادی از صندوق‌های قابل‌ معامله در بازار وجود دارد و با گذر زمان، بر تعدادشان نیز افزوده می‌شود. این صندوق‌ها در قالب چندین دسته کلی جای می‌گیرند. هر کدام از این دسته‌ها می‌تواند برای برخی افراد با سطح مشخصی از ریسک‌گریزی یا سایر ویژگی‌ها، جذابیت داشته باشد. در ادامه به بررسی این دسته‌ها می‌پردازیم:

۱. صندوق‌های قابل‌ معامله دنباله‌روی بازار سهام

دسته اول، ای.تی.اف‌های دنباله‌روی بازار سهام (Stock Market Tracking ETFs) است. با افزایش ارزش شاخص سهام یک بازار مشخص، قیمت این ای.تی.اف‌ها بالا می‌رود و بالعکس. این نوع ای.تی.اف طرفداران زیادی در میان سرمایه‌گذاران شخصی دارد. از آنجا که این نوع ای.تی.اف دنباله‌روی بازار سهام است، آن را ای.تی.اف شاخص (index ETFs) هم می‌نامند.

یکی از زیردسته‌های ای‌.تی‌.اف‌های دنباله‌روی بازار سهام، ای.تی.اف‌های دنباله‌روی شاخص معروف «اس‌اندپی۵۰۰» (S&P 500) هستند. اس‌اند‌پی ۵۰۰ فهرستی شامل ۵۰۰ شرکت برتر اقتصاد ایالات متحده است که بیشترین ارزش بازار را در اختیار خود دارند.

«اس‌اندپی ۵۰۰» و نیز شاخص‌های بزرگ دیگری نظیر «میانگین صنعتی داو جونز» (Dow Jones Industrial Average) یا «نزدک-۱۰۰» (NASDAQ-100) همگی شامل قدرتمندترین شرکت‌های جهان هستند. به همین دلیل سرمایه‌گذارانی که به فکر سرمایه‌گذاری در این بازارها، بدون خرید سهام شرکتی خاص هستند، به این نوع صندوق قابل معامله علاقه نشان می‌دهند.

تنوع‌بخشی به سبد سرمایه

اس‌اند‌پی ۵۰۰ و سایر شاخص‌های بزرگ نظیر «میانگین صنعتی داوجونز» یا «نزدک-۱۰۰» فقط شرکت‌های بزرگ را شامل می‌شوند. اما برخی افراد هستند که تمایل به تنوع‌بخشی بیشتر به سبد سرمایه‌شان هستند. در این صورت تی‌.ای.اف‌های دنبال‌کننده برخی شاخص‌های دیگر نظیر «اس‌اندپی ۴۰۰» (S&P 400) یا «راسل ۲۰۰۰» (Russell 2000) که دنباله‌روی روند شرکت‌های کوچک‌تر هستند، می‌تواند برایشان جذاب باشد.

مزیت این نوع صندوق‌های قابل‌معامله در بازار این است که از تنوع بالایی برخوردارند. همچنین با بررسی سابقه عملکرد و ارزش آنها در گذشته تا حدی می‌توان به پیش‌بینی آینده آنها پرداخت. دو صندوق قابل معامله «انوسکو کیوکیوکیو» (Invesco QQQ) و «آی‌شیرز راسل ۳۰۰۰» (iShares Russel 3000) از جمله این صندوق‌ها هستند.

برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال درآمدی ثابت از صندوق قابل معامله هستند، بازار اوراق مشارکت می‌تواند گزینه جذاب‌تری باشد.

۲. صندوق‌های قابل‌ معامله دنبال‌کننده یک صنعت مشخص (Sector Tracking ETFs)

اگر تمایل دارید در یک حوزه خاص از صنایع (و نه همه صنایع) سرمایه‌گذاری کنید، صندوق‌های قابل معامله دنبال‌کننده یک صنعت مشخص می‌تواند انتخاب مناسبی برایتان باشد. به طور کلی می‌توان شرکت‌ها و فعالیت‌های اقتصادی را در قالب ۱۱ دسته اصلی قرار دارد. این الگو برای دسته‌بندی «استاندارد جهانی دسته‌بندی صنعت» (GICS) نام دارد.

یازده دسته موجود در این استاندارد جهانی عبارتند از:

۱. خدمات ارتباطی

۲. محصولات مصرفی

۸. فناوری اطلاعات

۱۰. املاک و مستغلات

برای هر کدام از این یازده حوزه، ای.تی.اف‌های دنبال‌کننده متعددی وجود دارد. همچنین برای زیرشاخه‌های هر کدام نیز یک سری صندوق قابل معامله وجود دارد. این ای‌.تی.اف‌ها برای هر بخش دارای زیرمجموعه‌هایی هستند که به ترتیب گروه صنعت (Industry Group)، صنعت (Industry) و زیرصنعت (Sub-Industry) نام دارند. بنابراین برای نمونه در بخش انرژی می‌توانید فقط ای.تی.اف دنبال‌کننده شرکت‌های استخراج نفت خام را بخرید.

نکته: «استاندارد جهانی دسته‌بندی صنعت» (GICS) یک ابزار تعاملی آنلاین هم دارد که با کمک آن می‌تواند نگاهی به وضعیت این ۱۱ بخش و زیرمجموعه‌های آن بیاندازید.

همچنین اگر قصد سرمایه‌گذاری روی طلا یا سرمایه‌گذاری روی نقره را دارید نیز می‌توانید به سراغ ای.تی.اف‌های دنبال‌کننده آنها بروید.

۳. صندوق‌های قابل‌ معامله بین‌المللی

اگر دوست دارید در بازارهای اقتصادی کشورهای مختلف دنیا به شکل غیرمستقیم سرمایه‌گذاری کنید، می‌توانید این نوع صندوق‌های قابل‌معامله در بازار را تهیه کنید.

انواع صندوق‌ قابل‌ معامله مربوط به اقتصادهایی به جز ایالات متحده

برخی از ای‌.تی.اف‌ها به دنباله‌روی از شاخص سهام در برخی کشورهای مختلف می‌پردازند. یکی از معرو‌ف‌ترین آنها وی.اکس.یو.اس (VXUS) است. این صندوق قابل‌معامله به دنباله‌روی از عملکرد سهام شرکت‌های مختلف در کشورهای توسعه‌یافته و بازارهای نوظهور می‌پردازد و ایالات متحده را شامل نمی‌شود. همچنین امکان خرید صندوق قابل معامله دنباله‌روی بازار سهام یک کشور خاص هم وجود دارد.

انواع صندوق قابل‌ معامله مربوط به بازارهای توسعه‌یافته

کشورهای توسعه‌یافته از اقتصاد قدرتمندی برخوردارند. این کشورها از نظر حاکمیت قانون و نیز پیشرفت‌های فناوری در جایگاه مطلوبی قرار دارند. استرالیا، ژاپن و آلمان از جمله این کشورها هستند. یک دسته صندوق قابل معامله (ETF) از ای.تی.اف‌ها به دنباله‌روی از شاخص بورس این کشورها می‌پردازند. یکی از معرو‌ف‌ترین این صندوق‌های قابل‌معامله در بازار «ای.اف.اِی» (EFA) نام دارد. بازارهای دو کشور ایالات متحده و کانادا جزو بازارهایی که این صندوق دنباله‌روی می‌کند نیستند.

انواع صندوق‌ قابل‌ معامله‌ مربوط به بازارهای نوظهور

عبارت «بازارهای نوظهور» (emerging markets) اولین بار در سال ۱۹۸۱ توسط یک اقتصاددان به جای عبارت «جهان سوم» که بار منفی دارد پیشنهاد شد. بازارهای نوظهور (نظیر برزیل، چین، روسیه و ترکیه) کشورهایی هستند که درآمد سرانه آنها پائین است و ثبات سیاسی کمتری نسبت به کشورهای در حال توسعه دارند، اما از سرمایه‌گذاری‌های بین‌المللی استقبال می‌کنند. ریسک سرمایه‌گذاری در بازارهای نوظهور بالاتر است. اما سرمایه‌گذاری گسترده یک صندوق قابل معامله در بازارهای مختلف این کشورها می‌تواند این ریسک را تا حد زیادی پائین آورد. «وی.دابلیو.او» (VWO) بزرگ‌ترین صندوق قابل‌معامله در بازار دنباله‌روی بازارهای نوظهور است.

انواع صندوق‌ قابل‌ معامله دنباله‌روی اقتصاد یک کشور مشخص (به جز کانادا و ایالات متحده)

احتمالا می‌دانید که خرید سهام برخی شرکت‌های خارجی نظیر سامسونگ کره جنوبی بسیار دشوار است. به همین دلیل، خرید ای.تی.اف دنباله‌روی بازار سهام در کره جنوبی که «ای.دابلیو.وای» (EWY) نام دارد، به مراتب گزینه ساده‌تری است. با خرید این ای.تی.اف نه تنها سهام سامسونگ، بلکه سهام شرکت‌های دیگری نظیر هیوندای را نیز در یک سبد در اختیارتان قرار می‌گیرد. همچنین ای.تی.اف دیگری موسوم به «ای.دابلیو.جِی» (EWJ) هم به شما امکان می‌دهد به سبدی از سهام شرکت‌های ژاپنی دست یابید.

۴. صندوق‌های قابل‌ معامله ویژه

برخی از ای.تی.اف‌ها هستند که فقط در برخی حوزه‌های خاص سرمایه‌گذاری کرده و یا برخی محذوریت‌های خاص را مد نظر قرار می‌دهند. برای نمونه می‌توان به صندوق‌های قابل‌معامله که سهام شرکت‌های دوستدار محیط ‌زیست را دارند یا بر اساس اصول حلال فعالیت می‌کنند اشاره کرد.همچنین صنعت پرورش و فرآوری ماریجوانا در چند سال اخیر رونق زیادی یافته است. چندین صندوق قابل معامله نیز به این حوزه اختصاص دارد.

ای.تی‌.اف‌های دارای مسئولیت اجتماعی، فقط شرکت‌هایی که در راستای توسعه پایدار فعال هستند اختصاص دارند.

یکی از موارد مهم در زمینه این ای.تی.اف‌ها، کارمزدهای بالای مدیریتی (MER) آنهاست. این کارمزدها گاهی به اندازه کارمزد صندوق‌های مشترک می‌رسد. به همین دلیل، پیش از تصمیم برای خرید آنها حتما جزئیات مربوطه را به دقت مطالعه کنید.

۵. صندوق‌های قابل‌ معامله پیچیده

گفتیم که ای.تی‌.اف‌های زیادی در بازار وجود دارد که دنباله‌رو روند و شاخص بازار هستند. اما برخی از ای‌.تی.اف‌های دنباله‌روی بازار روندی متفاوت و البته پیچیده را دنبال می‌کنند. برای نمونه می‌تواند به ای.تی.اف‌های دارای اهرم (leveraged ETFs) و نیز صندوق‌های قابل‌معامله معکوس (exchange-traded funds) اشاره کرد. این ای.تی.اف‌ها هر کدام از عملکردی بسیار متفاوت برخوردارند. به همین دلیل اگر تسلط خوبی به جزئیات آنها ندارید، بهتر است اصلا سراغ‌شان نروید.

چطور در صندوق قابل‌ معامله سرمایه‌گذاری کنیم؟

خرید و فروش صندوق قابل معامله درست همانند خرید و فروش سهام معمولی در بازار بورس است. می‌توان به صورت مستقیم با ورود به حساب کاربری در یک کارگزاری آنلاین به خرید صندوق قابل معامله پرداخت و راه دوم هم اینکه آن را به صورت مستقیم از صادرکننده خریداری کرد.

روش اول: خرید از طریق یک کارگزاری

با داشتن حساب کاربری در یک کارگزاری بورس به راحتی می‌توانید صندوق قابل معامله خریداری کرده و در صورت لزوم هم آن را بفروشید. کارگزاری‌های بورس زیادی در کانادا وجود دارد. با این وجود برای خرید و فروش صندوق قابل معامله بهتر است به سراغ کارگزاری‌هایی بروید که کارمزد معامله از شما نمی‌گیرند و یا کارمزد دریافتی‌شان بسیار اندک است. برای همین لازم است پیش از اقدام برای افتتاح حساب بورسی، به بررسی کارگزاری‌ها و مقایسه آنها بپردازید.

روش دوم: خرید مستقیم از صادرکننده صندوق قابل‌ معامله مورد نظر

در برخی موارد، امکان خرید مستقیم واحد در صندوق قابل معامله از موسسه صادرکننده آن وجود دارد. برای نمونه، موسسه وانگارد (Vanguard) انواع صندوق‌های قابل‌معامله خود را به صورت مستقیم از طریق وب‌سایتش به فروش می‌رساند. برای این روش دیگر نیازی به داشتن حساب بورسی نیست و هزینه آن هم کمتر از شیوه خرید از طریق کارگزاری خواهد بود. البته محدود بودن ای.تی‌.اف‌های قابل خرید، اصلی‌ترین عیب این شیوه است.

کدام صندوق‌های قابل معامله را بخریم؟

گفتیم که صندوق قابل معامله (ETF) سبدی شامل ده‌ها یا حتی صدها سهام از شرکت‌ها و فعالیت‌های اقتصادی مختلف است. اما برای تنوع‌بخشی به سرمایه‌گذاری‌تان می‌توانید سبدی از چندین ای.تی.اف هم تشکیل دهید. اما چه معیارهایی برای تشکیل این سبد وجود دارد؟

پیش از اینکه دست به کار شوید، باید سه معیار کلیدی هر سرمایه‌گذاری یعنی «هدف»، «بازه زمانی مورد نظر» و نیز «سطح ریسک‌پذیری» را مشخص کنید. با آگاهی دقیق از هدفی که دارید، بازه زمانی مورد نظرتان برای سرمایه‌گذاری و میزان استقبال یا گریزتان از ریسک می‌توانید انتخاب بهتری داشته باشید.

در گام بعدی باید به بررسی عملکرد صندوق‌های قابل معامله، تحلیل‌ها درباره آینده آنها و مواردی از این دست بپردازید. اگر وقت، حوصله یا دانش کافی برای این کار را ندارید هم نگران نباشید. دو راه برای انتخاب بهتر در اختیار دارید که یکی بهره‌گیری از یک مشاور مالی و دومی استفاده از ربات مشاور مالی است. هزینه روش دوم معمولا به مراتب کمتر از روش اول است.

صندوق قابل معامله (ETF)

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / اخبار بورس / آغاز پذیره نویسی صندوق های ETF از ۱۴ اردیبهشت

آغاز پذیره نویسی صندوق های ETF از 14 اردیبهشت

درصدی از سهام دولت در قالب واحدهای سرمایه گذاری ETF و از سوی وزارت امور اقتصادی و دارایی به فروش می رسد، به عبارتی وزارت امور اقتصاد و دارایی با این اقدام، باقیمانده سهام خود را واگذار می کند. واگذاری سهام دولت از طریق پذیره نویسی، با هدف ایجاد دسترسی اقشار مختلف جامعه و مشارکت آنها در بازار سرمایه صورت گرفته و بارزترین ویژگی این طرح برخورداری از ۲۰ % تخفیف برای همه مردم ایران می باشد.

حال زمان پذیره نویسی اولین مرحله از صندوق های قابل معامله ETF دولتی در سال ۹۹ مشخص شده و متقاضیان می توانند از تاریخ ۱۴ اردیبهشت برای پذیره نویسی به بانک های منتخب پذیره نویسی صندوق های ETF مراجعه نمایند.

نحوه پذیره نویسی صندوق های قابل معامله ETF

بانک های منتخب پذیره نویسی؛ ملی، سپه، مسکن، کشاورزی، رفاه کارگران، تجارت، صادرات، ملت، بیمه اتکایی امین و البرز می باشند.

آغاز پذیره نویسی صندوق های ETF از ۱۴ اردیبهشت می باشد و تا تاریخ ۳۱ اردبیهشت ماه ادامه دارد.

مدارک لازم برای پذیره نویسی صندوق های ETF

پذیره نویسی صندوق های ETF به دو روش حضوری و یا غیر حضوری از طریق درگاه بانکی امکان پذیر است. در روش پذیره نویسی غیر حضوری و اینترنتی، برخورداری از شماره شبا ضروری است .

در روش حضوری برای پذیره نویسی صندوق های ETF نیز، همراه داشتن کد ملی و حساب معتبر و فعال با نام خود شخص در یکی از بانک های منتخب پذیره نویسی الزامی می باشد.

پذیره نویسی صندوق های ETF، برای سنین مختلف امکان پذیر است و فرد متقاضی مجاز است بین ۱۰ هزار تومان تا سقف ۲ میلیون تومان سرمایه گذاری انجام دهد که با توجه به میزان تقاضای افراد تخصیص داده می شود و قیمت سهام سرمایه گذاری صندوق نیز در روز پذیره نویسی معین خواهد شد.

اطلاعات مورد نیاز برای پذیره نویسی صندوق های ETF شامل:

نحوه پذیره نویسی صندوق های قابل معامله ETF چگونه است؟

افرادی که دارای کد بورسی هستند، برای پذیره نویسی صندوق های ETF، علاوه بر بانک های منتخب پذیره نویسی صندوق های ETF، می توانند با مراجعه به کارگزاری ها و یا از طریق سامانه های آنلاین اقدام نمایند و سایر متقاضیان نیز با مراجعه حضوری به بانک های منتخب پذیره نویسی و یا به روش غیر حضوری از طریق درگاه ها، می توانند نسبت به پذیره نویسی صندوق های ETF اقدام کنند اما توصیه وزارت اقتصاد، پذیره نویسی به روش غیر حضوری و از طریق درگاه های غیر حضوری است تا از ازدحام جمعیت جلوگیری شود.

پیام رسان بله، آپ، افزونک ‌های همراه بانک، سکه، کیوسک، ایوا و همراه پلاس از جمله اپلیکیشن هایی هستند که برای خدمات غیر حضوری مرتبط با پذیره نویسی صندوق های ETF در اختیار هستند.

داشتن کد بورسی برای پذیره نویسی این صندوق ها الزامی نیست، اما بعد از پذیره نویسی برای انجام معاملات لازم است تا برای ثبت نام در سامانه سجام و همچنین دریافت کد بورسی اقدام نمائید.

نکته قابل توجه دیگر اینکه: تنها افراد حقیقی ایرانی اجازه شرکت در پذیره نویسی صندوق های ETF را دارند و اشخاص حقوقی از این موقعیت برخوردار نیستند.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

عملکرد مطلوب صندوق‌های قابل معامله «ETF»

دنیا‌ی‌اقتصاد- محمد ارغوان : شاخص کل بازار سرمایه در روزهای ابتدایی هفته افت‌های پی‌در‌پی را تجربه کرد. افزایش تقاضا در نمادهای شاخص‌ساز طی دو روز پایانی هفته و مثبت شدن شاخص باعث شد نماگر اصلی بورس اوراق بهادار نسبت به آخرین روز کاری هفته ماقبل معاملاتی تغییرات زیادی نداشته باشد. در این روزها که اکثر نمادهای بازار سرمایه قفل در صف فروش هستند و همچنین جریان نوسانی شدیدی بر بازار حاکم است، این صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند که بیشترین ارزش معاملات بازار را ثبت می‌کنند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری یکی از ابزارهای مالی است که می‌تواند برای سرمایه‌گذاران امکان سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار سرمایه را فراهم آورد. درحالی که نوسانات شدیدی بر بازار حاکم است و اکثر سرمایه‌گذاران نیز مهارت کافی را در این برهه از زمان برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ندارد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری محلی امن برای اندوخته سپرده‌های مازاد به حساب می‌آیند. بر این اساس عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته‌ای که گذشت مورد ارزیابی قرار می‌گیرد.

صندوق‌های با درآمد ثابت

در روزهایی که نوسانات بر بازار حاکم است شاهد ورود نقدینگی زیادی به صندوق‌های با درآمد ثابت هستیم. با توجه به ماهیت صندوق‌ها بهترین انتخاب برای افراد ریسک‌گریز همین صندوق‌‌های سرمایه‌گذاری به حساب می‌آید. در هفته گذشته از بین صندوق‌های با درآمد ثابت تنها پنج صندوق عملکرد منفی داشتند و مابقی صندوق‌ها در مدار مثبت معامله شدند. صندوق سرمایه‌گذاری کوروش در هفته گذشته با کسب بازدهی 8/ 1 بهترین عملکرد را در بین صندوق‌های با درآمد ثابت داشت. این صندوق با مدیریت سبدگردانی کوروش، 80 درصد دارایی خود را به اوراق مشارکت و سپرده بانکی اختصاص داده است. همچنین 17 درصد دارایی در بازار سهام سرمایه‌گذاری شده است. بررسی‌ها نشان می‌د‌هد که دارایی بورسی این صندوق بسیار متنوع است. در حال حاضر قیمت هر واحد از این صندوق نزدیک به یک هزار تومان برآورد می‌شود. صندوق گنجینه آینده روشن که با نماد «صایند» در فرابورس معامله می‌شود در هفته گذشته بازدهی 28/ 1 را به ثبت رساند. این صندوق قابل معامله یا همان ETF با قیمت 991 تومان کار خود را در روز چهارشنبه به پایان رساند. در بین صندوق‌های با درآمد ثابت صندوق پیشگامان سرمایه نوآفرین با افت 55/ 0 ضعیف‌ترین صندوق بود.

صندوق‌های سهامی

صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی که به عنوان پرریسک‌ترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری شناخته می‌شود همانند هفته‌های گذشته عملکرد خوبی نداشتند و تعداد معدودی از صندوق‌ها با افزایش ارزش مواجه شدند. در این بین صندوق‌های دولتی یعنی «دارایکم» و «پالایش» که به عنوان بزرگ‌ترین صندوق‌های قابل معامله و ETF شناخته می‌شوند در با کسب بازدهی 9/ 7 و 2/ 5 درصد، بهترین صندوق‌های سهامی بودند. همچنین در هفته‌ای که صندوق‌های قابل معامله نسبت به صندوق‌های صدوری و ابطالی عملکرد بهتری داشتند صندوق هستی‌بخش آگاه که با نماد «آگاس» در بازار سرمایه معامله می‌شود با بازدهی 3 درصدی در رتبه سوم قرار گرفت. صندوق آهنگ سهام کیان نیز با افت 41/ 3 ضعیف‌ترین صندوق با درآمد ثابت بود.

تفاوت صندوق های etf با سرمایه گذاری مستقیم در بازار سرمایه/ همه چیز درباره صندوق های قابل معامله (etf)

ریسک پذیری پایین این صندوق ها به این دلیل است که اداره امور، ورود و خروج سهام و ترکیب دارایی های این صندوق در اختیار مدیر صندوق است و سهامداران در این زمینه نقشی ندارند.

etf یاهمان صندوق های قابل معامله، متشکل از سهام گروهی از صنایع و شرکت های دولتی است که به طور عرف در اختیار دولت بوده و چند وقتی است که اخبار عرضه عمومی آن مطرح و عرضه آن آغاز شده است. بر این اساس دولت سهام شرکت هایی چون چند بانک، بیمه و پالایشگاه های مد نظر خود را در این صندوق ها به مردم ارائه کرده است. سهام شرکت ها و صنایع عنوان شده به مرور زمان به مردم یا سرمایه گذاران خرد واگذار می شود، از طرفی افرادی که سهم های تحت تملک دولت را که در قالب این صندوق ها واگذاری عمومی شده را خریداری می کنند می توانند به عنوان سهامدار این واحدها را خرید و فروش کنند، یعنی از طریق افزایش یا کاهش ارزش روز این صندوق ها، اوراق سهام نیز دچار افزایش یا کاهش قیمت می شوند، لذا این سهم ها باید مرتبا در فرآیند خرید و فروش عرضه و مورد تقاضا قرار بگیرند. ماهیت و شان اصلی واگذاری این دسته از سهام دولتی یا صندوق های قابل معامله موسوم به etf این است که اگر واگذاری به صورت مستقیم از طرف دولت به متقاضیان انجام می گردید ممکن بود پراکندگی زیادی ایجاد شود و مدیریت و کنترل آن از دست دولت خارج شود، به همین دلیل مثل تکنیک واگذاری سهام عدالت صندوق هایی ثفب تحت عنوان etf پیش بینی شد.
البته کسانی که به صورت حرفه ای وارد بازار بورس می شوند و سهام شرکت های مورد علاقه خود را به صورت مستقیم خرید و فروش می کنند، کسانی هستند که بر اساس تحلیل های خود تصمیم می گیرند سهام چه شرکت هایی را خریداری کند. اما صندوق های etf مانند یک شرکت سرمایه گذاری است که شرکت های سرمایه پذیر مسوول فرآیند خرید و فروش آن هستند. قطعا آن دسته از افرادی که در بازار بورس حرفه ای هستند و وقت کافی هم برای ملاحظه و ارزیابی بازار بورس دارند مستقل عمل می کنند و آن دسته از افرادی که اطلاعات کافی از بازار بورس ندارند و زمان کافی نیز برای ارزیابی و بررسی این بازار ندارند با خریداری اوراق سهام صندوق های قابل معامله etf می توانند در فرآیند خرید و فروش بازار بورس سهیم شده و از افزایش یا کاهش قیمت سهام های مجموعه صندوق etf سود برده یا متضرر شوند که این رویه نیز بخشی از فرآیند بازار سرمایه به شمار می رود. بنابراین عرضه سهام شرکت ها و بنگاه های دولتی از طریق صندوق های قابل معامله صرفا به دلیل جلوگیری از اختلال در نظام بازار معاملاتی سرمایه و بورس ایجاد شده و با توجه به وسعت و عمق حجم معاملات در بازار بورس جای هیچ گونه نگرانی از این بابت وجود ندارد.

تفاوت این واگذاری ها با خصوصی سازی
واگذاری سهام شرکت ها و بانک های تحت تملک دولت در بازار سرمایه اگرچه در ظاهر شبیه خصوصی سازی است اما محتوای خصوصی سازی بر این موضوع تاکید دارد که ضمن خصوصی سازی باید کاهش تصدی گری و کاهش مدیریت دولتی نیز اتفاق بیفتد. موضوعی که دراین واگذاری ها به صورت صد درصدی دیده نمی شود. وقتی مدیران صندوق های قابل معامله یا همان " etf" ها دولتی هستند و اداره کنندگان اصلی سهام عدالت نیز خود دولت است نمی توان گفت دولت میل و اراده چندانی برای تحقق خصوصی سازی واقعی پیدا کرده است، بنابراین به صورت کلی و اساسی هیچ اتفاقی در محتوا و واگذاری مدیریت شرکت ها و حرکت به سمت خصوصی سازی یا مردمی سازی واقعی رخ نمی دهد چرا که همچنان مدیریت این شرکت ها در اختیار دولت باقی می ماند.

دلیل دولت برای فروش سهام شرکت های دولتی
ارائه سهام شرکت های دولتی به بازار سرمایه بعد از فشارها و اصرارهای چندین ساله کارشناسان برای توجه دولت به خصوصی سازی صورت گرفته است. هر چند خصوصی سازی واقعی با این اتفاق صورت نمی گیرد اما می توان گفت دولت در این فرآیند به دنبال آن است تا به نوعی نشان دهد درصدد اجرای تکالیف قانونی خود است. دلیل دیگر دولت برای ارائه سهام شرکت های دولتی، کسب و جمع آوری نقدینگی از بازار سرمایه است، این سهام ها قبلا به آحادی از مردم تعلق داشت که باید پول آن را می پرداختند اما در حال حاضر دولت به صورت مستقیم اقدام به فروش سهام کرده است، به عبارت دیگر دولت با این روش نقدینگی را مستقیما دریافت می کند، به نوعی در حال پیش دریافت است و این راه بهترین راهبرد برای پوشش دهی کسری بودجه دولت به شمار می رود، لذا می توان گفت ارائه سهام برخی شرکت های دولتی به صندوق های قابل معامله روش تامین بخش کوچکی از کسری بودجه دولت است. درواقع واگذاری سهام عدالت و ایجاد صندوق های قابل معامله etf در راستای رسیدن به این اهداف بوده است.

ریسک کمتر در صندوق های etf
ریسک این صندوق ها درمقایسه با ریسک سرمایه گذاری مستقیم در بازار بورس به مراتب کمتر است. ریسک پذیری پایین این صندوق ها به این دلیل است که اداره امور، ورود و خروج سهام و ترکیب دارایی های این صندوق در اختیار مدیر صندوق است و سهامداران در این زمینه نقشی ندارند. در واقع براساس اساسنامه این صندوق ها، ورود و خروج هر سهمی صرفا با مدیر صندوق است و چون مدیر دولتی است این ریسک وجود دارد که بعضا شرکت هایی که حتی از دید دارنده یونیت توجیهی نداشته باشند وارد دارایی های صندوق شوند و یا بالعکس شرکت هایی که بسیار ارزنده هستند ممکن است از ترکیب دارایی های صندوق خارج شوند که مجموع این فرآیندها خارج از اراده دارندگان سهام در صندوق های etf است.