قرارداد آتی ترکیبی

تغییر در ترکیب وجه تضمین قرارداد آتی پوشال معمولی

مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای اعلام کرد که ترکیب وجه تضمین در قرارداد آتی پوشال معمولی از فردا تغییر می کند.

شهاب حسینی عزادار شد | ضجه های شهاب حسینی در بهشت زهرا

مجری عصر جدید سکته کرد؟ | حال بد احسان علیخانی روی تخت بیمارستان

زیبایی دو چندان همسر جدید شهاب حسینی | درخشش همسر چشم آبی شهاب حسینی روی فرش قرمز

خرید سیسمونی شاهرخ استخری برای فرزند سومش | جشن تعیین جنسیت فرزند سوم شاهرخ استخری

سفر لاکچری نجم الدین شریعتی به کربلا | بریز و بپاش مجریان شبکه یک در سفر کربلا

به گزارش شمانیوز و به نقل از «کالاخبر»، بر اساس این اطلاعیه مطابق با بند ۱۰ مشخصات قرارداد آتی پوشال معمولی در خصوص تعیین وجه تضمین اولیه قرارداد آتی پوشال معمولی و با توجه به کاهش قیمت تسویه روزانه قراردادهای فعال طی روز های اخیر، از روز سه شنبه ۱۶ مهر ۹۸ پس از اتمام روز معاملاتی وجه قرارداد آتی ترکیبی تضمین اولیه ۱.۶۰۰.۰۰۰ ریال تعیین می شود.

همچنین مبلغ ۴۰۰ هزار ریال به عنوان وجه تضمین اضافی به مبلغ وجه تضمین اولیه اضافه خواهد شد.بنابراین مبلغ وجه تضمین دریافتی برابر با ۲ میلیون ریال باقی خواهد ماند.

بررسی اثربخشی استراتژی معاملات جفتی بر روی قراردادهای آتی سکه با ترکیب رویکردهای تصادفی و هم انباشتگی

معاملات جفتی یا pair trading که در سال 1980 در دنیا مطرح گردید، به تازگی در بازار سرمایه کشور و بر روی قراردادهای آتی سکه طلا تعریف و قابل استفاده شده است، به این صورت که سرمایه گذار می تواند همزمان با اخذ موقعیت تعهدی خرید در یک قرارداد، تا حداکثر تعداد موقعیت تعهدی خرید در قرارداد ماه دیگر، با همان مبلغ وجه تضمین، موقعیت تعهدی فروش دیگری اخذ نماید . در واقع در این استراتژی معاملاتی، از فرصت آربیتراژی ناشی از ناهنجاری های قیمتی موقت بین قیمت دارایی های مرتبط که دارای تعادل بلندمدت هستند، استفاده می شود. در این حالت قیمت یکی از دارایی ها نسبت به دیگری فراتر از ارزش واقعی خود قیم تگذاری شده و می توان در یک پرتفولیو متشکل از این دو دارایی با فروش دارایی بیش ارزشگذاری شده (اتخاذ موقعیت فروش) و خرید دارایی کم ارزشگذاری شده (اتخاذ موقعیت خرید) سرمایه گذاری کرد . در این قرارداد آتی ترکیبی مقاله ابتدا با مدل gstur تغییرات سری قیمت ها و اسپرد قیمتی از لحاظ مانایی و وجود ریشه واحد و سپس وجود رابطه هم انباشتگی در آن ها مورد بررسی قرار خواهد گرفت. سپس پس از تحلیل نتایج اجرای مدل ar(1) و تعیین ضرایب مدل، وجود خاصیت بازگشت به میانگین با میانگین بلندمدت برای داده ها بررسی خواهد شد. با فرض اینکه اسپردهای قیمتی از یک فرآیند تصادفی تبعیت می کند، فرآیند آنها مورد بررسی قرار گرفته و بر این اساس نقاط همگرایی و واگرایی برای انجام معامله با برآورد تابع چگالی همگرایی تعیین خواهد شد. پس از آن احتمال سود مورد انتظار از استراتژی معاملات جفتی با استفاده از مدل بازگشت به میانگین و تابع چگالی زمان همگرایی محاسبه و همچنین با روش مونت کارلو طول دوره و طول میان دوره معاملات برآورد می شود. در این مقاله از قیمت تسویه روزانه ماه های قراردادهای آتی از ابتدای سال 1391 تا آذر ماه 1391 برای بررسی اثربخشی و قابلیت استفاده از این استراتژی در معاملات آتی سکه طلا استفاده شده است .

سوال خود را در مورد این مقاله مطرح نمایید :

بررسی سیاست پولی مبتنی بر تورم در اقتصاد نفتی

نقش فعالیت های کارآفرینانه در برنامه ریزی و توسعه گردشگری شهر آبادان

ارزیابی عملکرد بیمارستان های تابعه دانشگاه علوم پزشکی همدان با استفاده از مدل پابن لاسو و تحلیل روند پنج ساله

نقش راهبردی بازیگران سیستم مالی سنتی و نوع اقتصاد کشور در تعیین نقشه راه و سیاست های توسعه cbdc

بررسی تاثیر رسانه های اجتماعی و گروه های مرجع بر نگرش با تاکید بر نقش میانجی هنجارهای ذهنی مورد مطالعه: دانشجویان خانم دانشگاه های شهر مشهد

مطالعه تنش های ایجاد شده در مخازن تحت فشار استوانه ای جداره نازک تقویت شده با نرم افزار اجزای محدود انسیس و بررسی تأثیر پارامتر دما بر روی آن

جداسازی و تخلیص فلاونوئیدهای عصاره ریشه گیاه sophora pachycarpa

interaction between partitioning porous plate and rising bubbles in a trayed bubble column

study of rolling contact fatigue of bearing steels in relation to various oxide قرارداد آتی ترکیبی inclusions

comparison of dynamic properties of spliced and monolithic prestressed concrete box railway girders

نقش اخلاق اجتماعی در فراوانی اعتماد اجتماعی از منظر قرآن کریم با تکیه بر تفسیر المیزان

بررسی زیبایی شناختی نظریه ارتقای سلامت روانی با قرائت آیات قرآنی مطالعه موردی: ساختار هندسی سوره مبارکه انسان

واکاوی گزاره های اعتقادی-کلامی قرآن کریم درباره سلامت محیط زیست؛ مطالعه کیفی در نقد دیدگاه کیت توماس

تعیین اثربخشی درمان حل مسئله مدار (راه حل محور) بر ابعاد معنوی، شناختی، رفتاری و هیجانی سلامت روان شناختی معتادان

اثربخشی آموزش مهارت ‏های مثبت ‏اندیشی با تاکید بر قرآن و آموزه‏ های اسلامی بر سرسختی روان‏شناختی، خوددلسوزی و تصویر بدنی در مبتلایان به مولتیپل اسکلروزیس

بهینه یابی موقعیت چاله زهکش در زیر پی سدها و اثر تعبیه سپر در پایاب و سراب بر عملکرد آن

بررسی اثرات استفاده از ضایعات میگو در جیره غذایی بچه ماهیان قزل آلای رنگین کمان (oncorhynchus mykiss) بر فاکتورهای خونی و سرمی

نظام مسئولیت مدنی در قانون مدنی ایران و فقه امامیه

بررسی تأثیر تصویر مقصد بر قصد بازدید مجدد گردشگران از طریق بازاریابی رابطه مند

مدل سازی تجربی-تحلیـلی اعوجاج طبله ای در فرآیند جوشـکاری قوس الکتریکی با الکتـرود غیر مصرفی(tig) برای بررسی تأثیـر مکان موقعیت دهنـده ها در ورق هـای فلـزی

• شنبه تا پنج شنبه ، 9 الی 17
• [email protected]
• 071 - 32363652

درباره تی پی بین

ما با همکاری دبیرخانه ی کنفرانس ها و همایش ها، تمام ابزار محققان را كه تنها و تنها منابع علمی است را یكجا جمع آوری كرده ایم تا با كمترین دردسر ، در كمترین زمان ممكن و بصورت کاملا رایگان منابع علمی مورد نظرشان را تهیه نمایند.

تی پی بین با پشتیبانی از كنفرانس ها و ژورنال های معتبر داخلی و سپس انتشار رایگان مقالات آنها، كوتاه ترین مسیر، برای رسیدن به منابع علمی داخلی را در اختیار شما محققین قرار داده است.

طرح محاسبۀ برای قرارداد ممتد CFD روی کالاها

یک قرارداد ممتد کالا (بطور صریح تر، قرارداد CFD آتی کالا) بر اساس دو ابزار است: قرارداد آتی نزدیک و قرارداد آتی کالای بعدی. در اینجا با ذکر مثالی از قرارداد آتی خام برنت، به بررسی الگوی ممتد یک قرارداد ممتد CFD می پردازیم.

1. قراردادهای آتی نفت خام برنت با تاریخ های انقضای مختلف در بورس بین المللی لندن (بورس آتی ICE اروپا) معامله می شوند. با استفاده از مثال قرارداد CFD که ایجاد کرده ایم، سه قرارداد آتی انتخاب شده اند که عبارتند از قرارداد نزدیک، قرارداد بعدی و دورترین قرارداد آتی.

بورس بین المللی ICE، تعداد زیادی قراردادهای آتی نفت خام را ارائه می دهد که برای 5 سال بعد منقضی می شوند؛ به عبارت دیگر، هر قرارداد آتی برای 5 سال معامله می شود اما فقط تعداد کمی قرارداد را می توان نقد در نظر گرفت و اینها اساساً قراردادهای آتی نزدیک و بعدی هستند. بنابراین همزمان می توان چندین قرارداد آتی نقد مرتبط با تاریخ های انقضای متفاوت (و بر اساس تحویل) را همزمان معامله کرد اما نقدترین شان همچنان قراردادهای آتی نزدیک و بعدی هستند. این قراردادهای آتی طبق ساعات معاملات از 02:00 تا 24:00 CET (جمعه: 02:00 تا 22:00) در روزهای کاری معامله می شوند.

معاملۀ قراردادها حدود یک ماه پیش از دورۀ تسویه متوقف می شود که معمولاً وسط ماه است. به عبارت دیگر، به عنوان مثال قراردادهای آتی برای تحویل در ماه مارس تا وسط فوریه معامله می شوند. قاعدتاً قیمت قرارداد آتی بعدی بالاتر از قیمت قرارداد نزدیک یا پایین تر از قیمت بلند مدت حفظ می شود.

2. به عنوان مثال سه قرارداد آتی با زمان تحویل در سال 2015 را در نظر بگیرید که عبارتند از BRN5J (آوریل)، BRN5K (مه) و BRN5M (ژوئن). این قراردادهای آتی به عنوان Futures 1، Futures 2 و Futures 3 نمایش داده می شوند (تصویر 3 را ملاحظه نمایید). به منظور شفافیت بهتر، قیمت های آتی، تطبیق یافته هستند.

قرارداد ممتد CFD نفت برنت (که در تصویر به عنوان قرارداد ممتد نشان داده می شود) به عنوان یک میانگین موزون از دو قرارداد آتی محاسبه می شود: قرارداد نزدیک و قرارداد بعدی. میانگین موزون بوسیلۀ تعداد روزهای باقی مانده تا انقضای قرارداد نزدیک طبق فرمول زیر اجرا می شود:

CF = F1 * T1/T + F2 * T2/T ,
در این فرمول CF برابر است با قیمت CFD ممتد،
F1 برابر است با قیمت قرارداد آتی نزدیک Futures 1،
F2 برابر است با قیمت قرارداد آتی بعدیFutures 2،
T برابر است با شکاف زمان پایه بین تاریخ های انقضای دو قرارداد آتی (30 روز برای نفت برنت)،
T1 برابر است با شکاف زمان (به روز) باقی مانده تا انقضای قرارداد نزدیک،
T2 = T – T1 .

در نتیجه قیمت قرارداد ممتد CFD بین قیمت های F1 و F2 می باشد. ضمن اینکه در شروع فاصلۀ زمانی T، قیمت CF به قیمت F1 نزدیک می شود و در همانحالیکه تاریخ انقضای قرارداد آتی نزدیک فرامی رسد قیمت CF به قیمت قرارداد بعدی نزدیک می شود - F2.

زمانیکه معاملۀ قرارداد آتی نزدیک، به توقف نزدیک می شود (زمان "End trade 1"، تصویر 3 را ملاحظه نمایید) و فقط چند روز تا تاریخ تسویه باقی مانده است، نقدینگی سومین قرارداد آتی به سطح کافی می رسد که بطور خودبخود به محاسبۀ دو قرارداد آتی بعد منتقل می شود، به عبارت دیگر Futures 2 و Futures قرارداد آتی ترکیبی 3 که همان دو قرارداد آتی بعدی می باشند ("Switch time" تصویر شمارۀ 3 را ملاحظه نمایید).

لطفاً توجه داشته باشید که فرمول ذکر شده در بالا ساده شده است و الگوریم عامل ویژگی های خاصی را مورد توجه قرار می دهد که شامل محاسبه برای یک جفت قرارداد آتی جدید چند روز پیش از شروع شکاف زمانی T می شود.

در نتیجه، هیچ شکافی در نمودار قیمت قرارداد ممتد CFD در زمان انتقال به دو قرارداد بعدی وجود ندارد. مشتریان IFC Markets می توانند معاملات شان روی قراردادهای ممتد CFD کالا را تا هر زمانی که مایل هستند حفظ نمایند. ضمن اینکه شرکت خودش اگر لازم باشد با استفاده از قراردادهای آتی معاملات مشتریان را تامین (هج) می کند و همزمان معاملات تامین شده (هج شده) را در نزدیک قراردادهای آتی نزدیک می بندد و مجدداً در قراردادهای آتی بعدی، معاملات را باز می کند.
حرکت قیمت قرارداد ممتد CFD به سمت آتی با انقضای دورتر که در فرمول محاسبه شده است توسط میزان بالای انتقال (سوآپ) جبران می شود.

این تکنیک به راحتی امکان معاملۀ قراردادهای CFD کالا بدون نگرانی از تاریخ های انقضای قراردادهای آتی را میسر می گرداند.

توضیح قرار داد آتی و میزان ریسک آن

قبل از آنکه درباره قرارداد آتی برای شما صحبت کنم، باید این نکته را تأکید کنم که سرمایه‌گذاری در قراردادهای آتی، بسیار پرریسک‌تر از سهام بوده و نیازمند تخصص بسیار زیاد در این زمینه است، بنابراین، به افراد عـادی و غیرمتخصص به هیچ وجـه توصیه نمی‌شود در قرارداد آتی سرمایه‌گذاری کنند.

قرارداد آتی چیست؟

با توجه به عبارت قرارداد آتی، می‌توان فهمید اولا کلمه قرارداد در این عبارت، حاکی از نوعی رابطه قراردادی بین خریـدار و فروشنـده است و ثانیا، کلمه آتی در این عبارت، نشان می‌دهد قراردادی که بین فروشنده و خریدار قرارداد آتی وجود دارد، مربوط به آینده است.

با این مقدمه، به سراغ تعریف قرارداد آتـی می‌رویم:

قرارداد آتـی قراردادی است که براساس آن، فروشنده متعهد می‌شود تعداد معینی از یک دارایی (مانند سهام) را در تاریخ مشخصی در آینده، با قیمت معین به خریـدار تحویل نماید؛ در مقابل خریدار قرارداد آتی هم متعهد می‌شود دارایی موردنظر را در تاریخ تعیین شده، با قیمت معین از فروشنده اوراق، خریداری نماید. اجازه بدهید با یک مثال توضیح دهیم:

فرض کنید قیمت سهام شرکت "الف" هم‌اکنون در بورس 200 تومـان است. یک سرمایه‌گذار را درنظر بگیرید که براساس بررسی‌ها و مطالعات دقیق، به این نتیجه رسیده است که قیمت سهام شرکت الف در چهار ماه آینده، با 20 درصد افزایش، به 240 تومان خواهد رسید، بنابراین، از دید این سرمایه‌گذار، خرید سهام شرکت الف می‌تواند سودآوری قابل قبولـی داشته باشد.

اولیـن گزینه‌ای که پیش روی این سرمایه‌گذار قرار دارد، این است که سهام مذکور را خریداری نماید و منتظـر باشد تا پس از چهار مـاه، قیمت سهم رشد کرده و سود موردنظر وی محقق شود. طبیعتا درصورتی که پیش‌بینی وی دقیـق باشد و قیمت سهم از 200 تومان، به 240 تومان برسد، وی در مدت چهار ماه 20 درصد سـود خواهد کرد.

اما این سرمایه‌گذار می‌تواند بجای آنکه سهام شرکت الف را خریداری و همه پول موردنیاز برای آن را پرداخت نماید، تنها با پرداخت درصدی از این پول، قرارداد آتی سهام شرکت الف با سررسید چهارماهه را در بورس خریداری نمایـد. برای مثال، اگر سرمایه‌گذار قرارداد آتی سهام شرکت الف با قیمت 220 تومان و سررسید چهار ماهه را خریداری کند، به این معناست که وی متعهد شده است چهار ماه بعد، تعداد معینی از سهام شرکت مذکور را با قیمت هر سهم 220 تومـان، از فروشنده قرارداد آتـی، خریداری نمایـد.

طبیعتـا درصورتی که پیش‌بینی این سرمایه‌گذار درست باشد و قیمت سهم شرکت الف در چهار ماه بعد، به 240 تومان برسد، وی به ازای هر سهم 20 تومان سود خواهد کرد (20=220-240)، اما اگر به هر دلیل اگر قیمت سهم در چهار ماه بعد، کمتر از مبلغ ذکر شده در قرارداد آتی یعنی 220 تومان باشد، این سرمایه‌گذار متحمل زیان خواهد شد.

اولین سوالـی که ممکن است برای شما بوجود آمده باشد که تفاوت خرید سهام، با خرید قرارداد آتی سهام چیست؟ اگر به مثال ذکر شده دقت کنیـد، پاسخ این سوال را متوجه خواهید شد. برای خرید سهام، سرمایه‌گذار باید همه پول را بپردازد، اما در خرید قرارداد آتی سهام، سرمایه‌گذار تنها با پرداخت درصدی از پول که به عنوان وجه تضمین توسط بورس اخذ می‌شود، می‌تواند مطمئن باشد که سهام موردنظر خود را در تاریخ تعیین شده، با قیمت مندرج در قرارداد خریـداری خواهد کرد. وجه تضمین هم دقیقا به این علت، توسط بورس از خریدار و فروشنده قراردادهای آتی دریافت می‌شود که طرفین قرارداد به تعهدات خود مبنی‌بر تحویل سهام، با قیمت مشخص در تاریخ تعیین شـده، پایبند باشند.

دومین سوال این است که اگر قرارداد آتـی، چنین مزیتی دارد که سرمایه‌گذار تنها با پرداخت درصدی از پول، می‌تواند کل سود ناشی از افزایش قیمت سهام را بدست آورد، چرا تنها تعداد بسیار محدودی از سرمایه‌گذاران در قراردادهای آتـی، سرمایه‌گذاری می‌کنند؟

مثال قبل را درنظر بگیرید. فرض کنید پیش‌بینی سرمایه‌گذار مبنی‌بر اینکه قیمت سهام شرکت الف در چهار ماه بعد به 240 تومان برسد، محقق نشود و بجای آن، قیمت سهم به 180 تومان کاهش یابد. در این حالت، سرمایه‌‌گذار نه تنها سود بدست نخواهد آورد، بلکه متحمل زیان 40 تومان نیز خواهد شد، زیرا وی متعهد شده است در تاریخ مذکور، تعداد معینی از سهام شرکت الف را با قیمت 220 تومان بخرد، درحالیکه قیمت این سهـم در بورس، هم‌اکنـون 180 تومان است: 40 = 180 - 220

بنابراین، به همان اندازه که احتمال کسب سود در قراردادهای آتـی بیشتر است، احتمال کسب زیـان براثر پیش‌بینی نادرست قیمت سهام در آینده نیز در قراردادهای آتی، بیشتر از سایر انواع اوراق بهادار است و بنابراین، ممکن است سرمایه‌گذار به علت پیش‌بینی نادرست قیمت سهم، متحمل زیانی سنگین در مقایسه با مبلغ سرمایه‌گذاری خود شود، بنابراین، به همان اندازه که احتمال کسب بازده در قراردادهای آتـی بیشتر از سهام است، ریسک این اوراق نیز در مقایسه با سهام، بسیار بیشتر است.

در پایـان، توجه به این نکته لازم است که در بازار سرمایه ایران، قرارداد آتی صرفا محدود به سهام نیست، بلکه در بورس کالای ایران نیز قراردادهای آتی سکه بهار آزادی داد و ستد می‌شود و جالب اینکه حجم معاملات قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالای ایران، بسیار بیشتـر از حجم معاملات قراردادهای آتی سهام است.

البته برای چندمین بار، تأکید می‌کنیم که قراردادهای آتی، جزو اوراق بهادار بسیار پرریسک محسوب می‌شوند و لازم است سرمایه‌گذاران، حتی درصورت داشتن قدرت ریسک‌پذیری بالا، قبل از ورود به این عرصه، شناخت کافی درخصوص ابعاد و جزئیات قراردادهای آتـی بدست آورند.

قرارداد آتی ترکیبی

رساله دکتری؛ مهدی پاکذات ماهیت مالی و فقهی و امکان سنجی راه اندازی قراردادهای آتی قرارداد آتی ترکیبی نفت در بورس انرژی جمهوری اسلامی ایران

این پژوهش با بررسی ساز وکار قراردادهای آتی نفت در بورس¬های مهم نفتی سعی در واکاوی ماهیت مالی و ارائه یک موضوع شناسی دقیق از این قراردادها دارد. نهایتاً در این پژوهش براساس موضوع¬شناسی انجام شده، یک قالب قراردادی جدید برای انعقاد قراردادهای آتی نفت پیشنهاد می¬شود که اولاً با واقعیت معاملات در بازار تطابق کامل دارد و صرفاً یک قرارداد صوری نیست. ثانیاً به طور کامل منطبق بر موازین شرعی می¬باشد. این قالب قراردادی حتی نوع کاملاً کاغذی قراردادهای آتی نفت یعنی قراردادهای آتی مالی نفت که در آن¬ها امکان تحویل کالا وجود ندارد را نیز شرعی می¬سازد. سرانجام با ارائه الزامات و پیشنهادهای سیاستی برای راه¬اندازی این قراردادها پژوهش خاتمه می¬یابد.ضرورت انجام این پژوهش از آنجا ناشی می¬شود که عمده نفت خام¬های دنیا بر اساس قیمت آتی نفت خام¬های شاخص قیمت گذاری می¬شوند. لذا اگر بخواهیم در آینده در پازل تعیین قیمت نفت مؤثر باشیم باید از حالا برای ایجاد چنین بورسی اقدام کنیم. در واقع مهمترین دستاورد بورس¬های نفت دنیا تعیین نفت خام شاخص و قیمت مرجع برای قیمت¬گذاری سایر نفت خام¬های دنیا با استفاده از قراردادهای آتی نفت است. قراردادهای آتی نفت همچنین ابزاری برای پوشش ریسک نوسانات قیمت نفت می¬باشند. این پژوهش سه هدف کلی را دنبال می-کند: اول، تعیین ماهیت مالی و فقهی قرارداد آتی نفت. دوم، بررسی شبهات و اشکالات فقهی وارد بر این قرارداد و سوم، ارائه راه¬کارهای احتمالی برای رفع شبهات فقهی و معرفی ابزار قرارداد آتی نفت، به صورت اصلاح شده، مبتنی بر فقه امامیه.روش این پژوهش، در بخش موضوع شناسی که مربوط به ماهیت مالی قراردادهای آتی نفت است «توصیفی» می باشد و در فصول مربوط به تحلیل فقهی این قراردادها ترکیبی از روش «اسنادی و کتابخانه‌ای» و روش «تحلیل محتوا» به کار گرفته می شود.